(BFM Bourse) - Le groupe a annoncé, ce mardi 6 juin un partenariat avec le belge Calyos pour industrialiser des solutions de refroidissement pour les puces d'IA. S'il ne s'agit pas d'un contrat commercial, cette alliance montre la volonté du groupe de se positionner sur une thématique porteuse.

Valeo grimpe une nouvelle fois à la Bourse de Paris. L'équipementier automobile gagne 4% ce mardi 9 juin vers 10h50, après l'annonce d'un protocole d'accord avec le groupe belge Calyos, un spécialiste des systèmes avancés de refroidissement.

Le but de cet accord pour le groupe est d'"industrialiser des solutions de refroidissement de puce électronique autonomes et hautement performantes pour les secteurs de la mobilité et de l'informatique, répondant aux exigences thermiques critiques de l'électrification et l'intelligence artificielle".

Le partenariat entre les deux sociétés doit permettre d'économiser l'énergie pour les composants situés à l'arrière du véhicule ainsi que pour les processeurs de haute vitesse utilisés dans les architectures de SDV (véhicule défini par logiciel), c'est-à-dire l'électronique et les logiciels embarqués à l'intérieur du véhicule.

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Étendre les activités

"Cette collaboration cible aussi le marché des centres de données en pleine expansion, au-delà du secteur de la mobilité. L'accélération de l'IA entraîne une hausse de la puissance des centres de données et de la demande de refroidissement des processeurs", explique Valeo dans son communiqué.

"Cela crée un besoin urgent d'une meilleure efficacité thermique afin de réduire la consommation énergétique mondiale (optimisation de l'indicateur d'efficacité énergétique ou PUE)", ajoute le groupe.

Ce partenariat s'inscrit dans la suite d'un précédent noué en novembre dernier par Valeo avec le fabricant de serveurs informatique strasbourgeois 2CRSI. Cette collaboration doit permettre de développer des systèmes de refroidissement pour différents environnements, tels que des centres de données de périphérie extérieurs installés à proximité d'antenne 5G.

"Valeo dispose clairement d'un solide portefeuille de solutions thermiques et d'un réseau de production 'local pour local', ce qui lui permet d'offrir à ses partenaires une fabrication de précision à grande échelle", écrit Citi dans une note publiée ce mardi.

La banque américaine estime que si le protocole d'accord avec Calyos annoncé ce mardi ne constitue pas une commande à proprement parler il "témoigne de la volonté de poursuivre, à moyen terme, la réorientation de l'activité vers des marchés finaux offrant une croissance et un rendement des capitaux investis (ROIC) plus élevés".

Autrement dit, Valeo, via cette alliance, montre sa volonté d'étendre ses activités au-delà de l'automobile, en particulier dans les centres de données.

Le protocole d'accord, dans cette optique, survient à un moment particulier. Depuis plusieurs semaines, les investisseurs commencent à considérer Valeo comme une potentielle "valeur IA", surfant donc sur l'intelligence artificielle, thématique porteuse en Bourse.

"Buzzword"

La semaine dernière, l'action Valeo avait pris 18,4% sur une seule séance, le 3 juin. La banque JPMorgan avait alors publié un compte-rendu d'une conférence organisée par ses soins et à laquelle avait participé l'équipementier automobile.

L'établissement soulignait alors que le groupe était parti pour bénéficier de son activité de systèmes de refroidissement pour les batteries et les centres de données.

Lors de cette conférence, Valeo a en effet indiqué qu'il testait des technologies de refroidissement liquide auprès de grands acteurs de l'informatique dématérialisée et des centres de données français, rapportait l'agence Agefi-Dow Jones. Selon le média, le groupe évalue ce marché à 50 milliards de dollars d'ici à 2035.

"Je suis dubitatif car pour l'instant rien n'est sorti de cette activité. Mais ils ont prononcé le 'buzzword' (le mot qui fait tilt auprès des investisseurs, NDLR)", soupirait un intermédiaire financier auprès de BFM Bourse.

Dans une note publiée la semaine dernière, la banque Jefferies écrivait que "le potentiel de croissance lié aux opportunités dans le domaine de la gestion de l'énergie et thermique (systèmes de stockage d'énergie par batterie, centres de données) prend de l'ampleur et pourrait commencer à se concrétiser pour Valeo au cours de l'année à venir".

Ce qui "suggère qu'il y a un potentiel de réappréciation des multiples boursiers, malgré la forte hausse du titre depuis le début de l'année".

"Il apparaît clairement que les compétences clés de Valeo en matière de gestion thermique et énergétique, ainsi que son expérience, s'appliquent naturellement aux marchés connexes des infrastructures électrothermiques, Valeo étant en mesure de relever pour ses clients (non issus de l'automobile, NDLR) les mêmes défis que ceux auxquels elle a été confrontée dans le secteur automobile", poursuit Jefferies.

Citi, pour sa part se montre prudente. Dans une note également publiée la semaine dernière, la banque américaine évoquait une réaction de marché "surdimensionnée" sur le titre Valeo. L'établissement reconnaît que les activités de gestion de refroidissement pourraient être applicables au marché des batteries et des data centers.

"En l'absence d'une dynamique de commandes claire, nous nous attendons toutefois à ce que l'action revienne à une valorisation basée sur les fondamentaux" après le rebond du titre, prévient Citi.